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上海期货交易所铜期权基础知识介绍
西安期货开户 日期:2019-10-29

  其中,LME与COMEX都有铜期货期权的交易。推荐阅读:【商品期权开户条件】、【商品期权手续费】当投资者预期铜价后市上涨无力,或者呈现盘整,大幅波动概率较小,可考虑卖出看涨期权收取权利金。当投资者或者产业客户预期铜后市将大涨,市场波动率正在扩大时,可以考虑买进看涨期权。

  而上期所上市的铜期权属于欧式期权,买方只能在到期日当天15:30之前提出行权申请、或者放弃申请,无法在到期日前进行行权。理论上,当市场价格下跌时,潜在盈利巨大,当市场价格上涨时,风险有限,最大亏损是支付的权利金。LME铜期货均价期权是亚式期权,其规定该期权持有者只能在期权到期月份的行权日(交割月最后一个交易日)行权,行权时买卖双方交割两个期货合约,一个是价格为行权价的期货合约,另一个是同月份但价格为当月成交均价的期货合约。40000 元/吨,行权价格间距为500元/吨,当铜价在40000 元/吨<比如,中国行业新闻app投资者看涨2018年8月份铜期货价格,现在买入一张1808合约的铜看涨期权,意味着一旦行权,投资者将获得一手铜期货合约,而不是5吨阴极铜现货,如果想拥有铜现货,产业客户可以直接进入交割月进行买入交割操作。简言之,假如前一日铜期货结算价为53000元,铜期货涨跌停幅度5%,那么行权价格的上限是53000*(1+0.05)=55650,行权价格的下限是53000*(1-0.05)=50350,于是行权价格将以1000为步长,行权价格间距分布在[50350,55650]之间。当铜期货合约价格上涨,期权买方可以行权或平仓,获得期货价格上涨的收益。根据上期所铜仿真交易合约细则,当铜行权价格≤铜期权主力合约的分布,类似50ETF期权,主力期权合约将保持距离到期日较近的特征。期权到期时盈亏平衡点等于行权价格减去卖出期权时收取的权利金。此次上期所上市的铜期权,在行权方式上与国内前期上市的豆粕期权和白糖期权的有较大区别。当期权处于平值或实值时,公式1和2的较大值肯定是公式1的值,所以期权的保证金就等于(结算价*合约单位+期权的保证金);卖出看涨期权,当买方行权时,卖方有履约的义务。上游风险敞口、下游闭口指处在铜产业链下游的铜加工企业,网站动态以电线电缆、铜管加工等企业为主,企业采购铜为主,产成品销售价格一般固定。

  铜期权买卖双方交割标的是上海期货交易所铜期货合约。相较于传统的铜期货市场,铜期货期权是一种成本更低、操作更简便、风险易控的金融工具,铜期货期权的推出不但为铜相关企业提供更多元化、精细化的避险工具,同时也将有利于提升我国在世界金融市场中铜的定价权。随着期权越来越虚值,公式1的值终将小于公式2,此时期权的保证金就等于(结算价*合约单位+期权的保证金*0.5)。中学动态80000元/吨,行权价格间距为1000元/吨,行权价格>因此采购之前,企业面临铜价向上波动造成成本上升的压力,这类企业适于在期货市场做买期保值,或者在期权市场进行买入看涨操作等。国内的豆粕期权和白糖期权均属于美式期权,期权买方可以在到期日前的任意一个交易日行权。

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  当投资者预期铜期货价格下跌结束,即将反转上涨或者盘整,后期波动不大时,可考虑卖出看跌期权。此外,卖方收取一定数量的权利金,买方行权时,卖方有履约义务。因此从公式1和2可以看出越虚值的期权收取的保证金越少,越实值的期权收取的保证金越多。对于看涨期权卖方来说,当市场价格上涨时面临风险,而当市场价格下跌时有可能获得向买方收取的全部权利金。对于看跌期权卖方来说,当市场价格下跌时,看跌期权面临风险,而当市场价格上涨时,有可能获得全部权利金。4月20日,上海期货交易所公布开展铜期货期权仿线日起开始正式铜期货期权仿真交易,由于市场对铜期权关注度日益增加,加之国内现货企业对期权工具不熟悉,本节将针对上期所铜仿真期权进行相关的合约解读,旨在帮助投资者对即将上市的铜期权做基础性了解。以CU-1808-C-53000合约为例,其对应的期货合约的交割月份为2018年8月,而该期权的交割月份则是7月的倒数第五个交易日,也就是2018年7月25日,所以“CU1808C53000”期权合约的到期日是2018年7月25日。双向风险敞口是指处在铜产业链中游的企业,其采购的原料(如精铜、费杂铜)以及产成品或售出的产品与期货标的价格高度相关,购销两端均风险暴露。80000元/吨,行权价格间距为2000元/吨。上期所此次上线的铜期权仿真交易,其行权价的设立是建立在可以始终覆盖阴极铜期货合约上一交易日结算价上下1倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围,和大商所的豆粕期权类似,行权价格数量是不固定的。目前,开展铜期货交易的交易所主要有伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)、CME集团下属的纽约商品交易所(COMEX)和印度MCX交易所。如果看涨期权到期, 买方放弃行权,卖方获得全部权利金。LME铜期货期权是美式期权,规定自成交日至最后行权日(交割月第一个周三) 的任何一天都可以行权。期权到期时的盈亏平衡点等于行权价格减去买方买入期权时支付的权利金(不考虑交易成本)。上游闭口、下游风险敞口企业,是指处在铜产业链上游的铜企业,其原材料及铜矿石的价格固定,而其产品精炼铜售价随着标的期货合约,这类企业属于上游风险闭口、下游风险敞口,其产品的销售价格存在市场风险,可能出现价格波动对企业利润形成影响,这类企业适合于在期货市场做卖出保值,在期权市场做出买入看跌期权等操作。目前,国内场内期权品种包括上证50ETF期权、豆粕期货期权、白糖期货期权,伴随着铜期权的即将上市,市场将迎来第4个期权品种,同时也是国内诞生的首个工业品期权。当铜期货价格下跌,期权买方可以行权或平仓,获得价格下跌的收益?

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